Domingo geronimo, Finanzas, Estados financieros, análisis de tendencias
Introducción
El Análisis de Estados Financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo principal de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
Desarrollo
El Análisis de Estados Financieros es utilizado por diversos analistas y con distintos fines estos pueden ser:
Analista Bursátil de una Casa de Bolsa: Debe hacer estimaciones de las utilidades futuras y evaluar la solidez financiera de las compañías que cotizan en Bolsa como elemento crítico en la valuación de acciones.
Analista de Crédito de un Banco: Requiere determinar los flujos de efectivo futuros y la situación financiera de la empresa como medio para evaluar los riesgos inherentes a un otorgamiento de crédito.
Analista de Fusiones y Adquisiciones: Analiza la información financiera para determinar el valor de la sinergia que puede crear una determinada fusión o adquisición.
Analista Financiero Interno: Utiliza la información financiera para evaluar, con fines de gestión y control internos, la situación financiera y los resultados de la compañía.
Los Estados Financieros solamente presentan actividades que se puedan cuantificar en unidades monetarias. Por lo tanto, la información financiera no contiene datos sobre la motivación, la experiencia o edad de los recursos humanos, líneas de productos, eficiencia en el uso de los equipos, el estado físico de la maquinaría, etc.
Tampoco se encuentra información sobre la estructura de la organización (Centralizada vs. Descentralizada) o el tipo de Administración (Familiar o Profesional).
Por estas razones, los ejecutivos de bancos y analistas de casa de bolsa realizan visitas a la empresa para detectar o evaluar estos puntos de carácter cualitativo no recopilados en los Estados Financieros.
La necesidad de mantener el tamaño y el grado de detalle de los estados financieros dentro de límites razonables obliga a un alto nivel de abstracción. En este proceso, los estados financieros pierden claridad y detalle en la descripción. Por este motivo, se hace imperativo que el analista sea capaz de reconstruir los hechos y transacciones económicas que reflejan dichos estados.
Uso del Criterio Personal: Los Estados Financieros pueden no ser de calidad y confiabilidad uniformes como consecuencia de las diferencias de carácter y calidad de los criterios aplicados por los contadores en su preparación. Existen los Principios Generalmente Aceptados de Contabilidad que dan una orientación pero esto no limita a los contadores a utilizar “subterfugios” o “excepciones”.
Necesidad de Estimación: Debido al requerimiento de informar sobre periodos cortos de la vida total de una empresa (La información financiera es trimestral) existe un alto grado de estimación sobre las diversas cuentas de la empresa (Cuentas por Cobrar, Inventarios, etc.).
Inestabilidad de
Las decisiones básicas de Inversión, Operación y Financiamiento se encuentran plasmadas en la siguiente información financiera:
1. Balance General (Balance Sheet)
2. Estado de Resultados (Income Statement o
P & L Statement)
3. Estado de Cambios en la Posición Financiera
(Statement of Cash Flows)
4. Estado de cambios en el Capital Contable
(Statement of changes in shareholders´equity)
El análisis de razones y proporciones involucra los métodos de cálculo e interpretación de índices financieros a fin de evaluar el desempeño y posición de la empresa. Los elementos fundamentales para este análisis son el Estado de Resultados y el Balance General de la empresa.
Se deben tomar las siguientes consideraciones en el análisis de razones financieras:
1. Un índice único no proporciona suficiente información. Se deben utilizar un conjunto de razones y hacer comparaciones con empresas similares que operen en la misma industria.
2. Los Estados Financieros a compararse deben tener como base un mismo periodo del año.
3. Se deben emplear solo los Estados Financieros auditados.
4. La inflación y las diferentes edades de los activos pueden distorsionar las comparaciones de las razones
Para poder llevar a cabo un buen análisis debemos considerar los siguientes métodos:
ANALISIS VERTICAL
Este procedimiento permite identificar un periodo base contra el cuál se hacen comparaciones y se generan indicadores que muestran las tendencias de las partidas en cuestión. Los Activos, Pasivos más Capital y Ventas cada uno se equiparán al 100% y se establece la proporción en términos porcentuales de las cuentas que integran dichas partidas.
ANALISIS HORIZONTAL
Este procedimiento pretende identificar los cambios en forma absoluta y relativa que han tenido las diferentes partidas de los Estados Financieros a lo largo de los períodos de análisis, por lo regular se aplica en cuentas del Estado de Resultados.
Si se ejecuta adecuadamente la metodología antes descrita y se aplica la razón correspondiente en el ámbito en el cual se está interesado, lograremos resultados casi exactos para tomar una decisión de compra, venta, inversión o reinversión en el capital financiero de una empresa.
Conclusión
Una sola razón no proporciona información suficiente para dar elementos de juicio acerca del desempeño global de la empresa. Solamente cuando se emplea un conjunto de índices se puede generar una evaluación objetiva.
Adicionalmente, cuando se realizan comparaciones entre empresas se debe de tener el cuidado de hacerlas entre compañías de los mismos giros ya que de lo contrario se estarán haciendo inferencias equivocadas.
Para el caso de una empresa que opera en diversas líneas de negocios se pueden emplear razones promedio ponderadas por la importancia de cada tipo de actividad.
